Οι ινδικές διυλιστικές εταιρείες σημειώνουν ισχυρά κέρδη εν μέσω της αστάθειας της αγοράς

Καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να βράζουν σαν κατσαρόλα πίεσης, κάθε διακύμανση στις αγορές ενέργειας προσελκύει την προσοχή των επενδυτών.Στο πλαίσιο της αστάθειας των τιμών του αργού και της μείωσης των εισαγωγών από τη Ρωσία με έκπτωση, οι κρατικοί διυλιστές της Ινδίας έχουν αποδώσει εκπληκτικά ισχυρά τριμηνιαία αποτελέσματα που αξίζουν πιο προσεκτική εξέταση.

Οι τρεις μεγάλες κρατικές διυλιστικές εταιρείες της Ινδίας: Ινδική Εταιρεία Πετρελαίου (IOC), Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL),και της Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) demonstrated αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους 2026 (Ιούλιος-Σεπτέμβριος 2025), σημειώνοντας αύξηση των κερδών που ξεπέρασε σημαντικά τις προσδοκίες της αγοράς.

• Αύξηση των κερδών:Η IOC κλιμακώθηκε από ζημία 1,69 δισεκατομμυρίων ρουπιών το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025 σε κέρδος 78,17 δισεκατομμυρίων ρουπιών.Ενώ τα κέρδη της HPCL αυξήθηκαν κατά 507% στο 38%.0,59 δισεκατομμύρια ρουπίες.
• Αύξηση εσόδων:Παρά τις δύσκολες συνθήκες, οι τρεις εταιρείες διατήρησαν σταθερή αύξηση των εσόδων κατά 2-4%, με την IOC να φτάνει τα 2,07 τρισεκατομμύρια ρουπίες, την BPCL στα 1,21 τρισεκατομμύρια ρουπίες και την HPCL στα 1,10 τρισεκατομμύρια ρουπίες..
• Επέκταση του περιθωρίου:Τα ακαθάριστα περιθώρια διύλισης (GRM) παρουσίασαν δραματική βελτίωση.8, και HPCL από $ 3,1 έως $ 8.8.

Οι εξαιρετικές επιδόσεις των διυλιστηρίων οφείλονται σε πολλαπλά στρατηγικά πλεονεκτήματα και ευνοϊκές συνθήκες αγοράς:

• Συνολικά περιθώρια διύλισης:Η περιορισμένη παγκόσμια ικανότητα διύλισης, οι γεωπολιτικές διαταραχές και η ισχυρή ζήτηση προϊόντων δημιούργησαν ένα ευνοϊκό περιβάλλον τιμολόγησης.Οι ευρωπαϊκές κυρώσεις κατά των ρωσικών προϊόντων ωφελούσαν ιδιαίτερα τις ασιατικές διυλιστές.
• Στρατηγική προμήθεια αργού:Οι αυξημένες αγορές ρωσικού αργού με έκπτωση (που αντιπροσωπεύουν περίπου το 40% των εισαγωγών) μείωσαν σημαντικά το κόστος των εισροών.Οι διαφοροποιημένες συμφωνίες εφοδιασμού με τους παραγωγούς της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής εξασφάλισαν τη σταθερότητα.
• Εσωτερική ζήτηση:Η αύξηση του ΑΕΠ της Ινδίας κατά 6,8% τροφοδότησε τη ρεκόρ κατανάλωση καυσίμων μεταφοράς (αύξηση 5,2% ετησίως) και βιομηχανικών πρώτων υλών.
• Ευκαιρίες εξαγωγής:Η ανάκαμψη της Νοτιοανατολικής Ασίας μετά την επιδημία και η συντήρηση των διυλιστηρίων στη Μέση Ανατολή δημιούργησαν πρόσθετες πηγές για τα ινδικά προϊόντα πετρελαίου, με τις εξαγωγές να αυξάνονται κατά 11% τρίμηνο με τρίμηνο.

Ενώ η ισχυρή τριμηνιαία επίδοση είναι ενθαρρυντική, οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν διάφορους κρίσιμους παράγοντες:

• Βιωσιμότητα της GRM:Τα σημερινά περιθώρια παραμένουν ευάλωτα σε πιθανή επίλυση γεωπολιτικών συγκρούσεων, την έναρξη νέων διυλιστηρίων ή την καταστροφή της ζήτησης από την οικονομική επιβράδυνση.
• Προμήθειες αργού:Η αλλαγή των διεθνών καθεστώτων κυρώσεων και οι αποφάσεις παραγωγής του ΟΠΕΚ+ ενδέχεται να επηρεάσουν την πρόσβαση σε βαρέλια με εκτίμηση.
• Ενεργειακή μετάβαση:Η δέσμευση της Ινδίας να επιτύχει καθαρό μηδέν έως το 2070 θα απαιτήσει σημαντικές αναβαθμίσεις διυλιστηρίων για καθαρότερα καύσιμα, γεγονός που ενδεχομένως θα επηρεάσει τις κεφαλαιακές δαπάνες.
• Ρυθμιστικό περιβάλλον:Ενδεχόμενες αναθεωρήσεις των φόρων εξαγωγής καυσίμων ή αλλαγές στους εγχώριους μηχανισμούς τιμολόγησης θα μπορούσαν να επηρεάσουν την κερδοφορία.

Ο τομέας αντιμετωπίζει διάφορους δυνητικούς αντίξοους ανέμους, συμπεριλαμβανομένης της αστάθειας των τιμών του αργού, των γεωπολιτικών κινδύνων που επηρεάζουν τις αλυσίδες εφοδιασμού, των δαπανών συμμόρφωσης προς το περιβάλλον,και τις ανταγωνιστικές πιέσεις από τα νέα διυλιστήρια της Μέσης Ανατολής που θα τεθούν σε λειτουργία το 2026-2027.

Οι ινδικές διυλιστικές εταιρείες έχουν επιδείξει εντυπωσιακή προσαρμοστικότητα σε ταραγμένες αγορές.αλλά η ικανότητά τους να διατηρήσουν αυτά τα επίπεδα απόδοσης θα εξαρτηθεί από τη συνεχιζόμενη στρατηγική εκτέλεση και τις ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς.